آمارها بدتر شد، اما سهام بالا رفت. سهام کوینبیس (COIN) و سرکل (CRCL) روز چهارشنبه هرکدام حدود ۳ تا ۴ درصد رشد کردند. این اتفاق پس از آن رخ داد که بانک سرمایهگذاری ویلیام بلر یادداشتی منتشر و در آن پیشبینیهای درآمدی خود برای کوینبیس را کاهش داد، اما همچنان رتبه «عملکرد برتر» را برای این سهم حفظ کرد.
پیشبینیهای تعدیلشده و واکنش بازار
ویلیام بلر، بانک معروف شیکاگویی که در سال ۱۹۳۵ تأسیس شده، برآوردهای درآمدی کوینبیس برای سال ۲۰۲۶ را ۱۲ درصد و برای سال ۲۰۲۷ را ۱۳ درصد کاهش داد. همچنین برآوردهای EBITDA تعدیلشده برای هر دو سال ۳۴ درصد کاهش یافت. تحلیلگران این بانک، اندرو جفری و ادیب چودری، معتقدند سود کوینبیس در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به پایینترین سطح خود میرسد و سپس در سال ۲۰۲۷ دوباره احیا میشود.
این پیام اصلی تحلیل ویلیام بلر را میتوان اینطور خلاصه کرد: «درد و رنج بازار در قیمت فعلی لحاظ شده است.» این شرکت تأکید کرده که سرمایهگذاران همچنان باید در سهام کوینبیس باقی بمانند. ویلیام بلر پیشبینی میکند حجم معاملات کوینبیس در سال جاری حدود ۴۴ درصد کاهش یابد و به ۶۶۹ میلیارد دلار برسد، اما در سال ۲۰۲۷ با رشدی بیش از ۳۲ درصد همراه خواهد بود.
تفاوتهای چرخه فعلی با سال ۲۰۲۲
تحلیلگران ویلیام بلر معتقدند چرخه فعلی از نظر ساختاری با بحران سال ۲۰۲۲ تفاوت دارد. وجود صندوقهای ETF بیتکوین نقدی، رشد جریانهای سرمایه نهادی و بلوغ محیط نظارتی از جمله عواملی هستند که این چرخه را متمایز میکنند. این بانک شبکه لایه ۲ «بیس» (Base) کوینبیس را بهعنوان یک محرک بالقوه بزرگ سود معرفی کرده است. همچنین مشتقات خردهفروشی و بازارهای پیشبینی از دیگر بخشهای درآمدی کوینبیس هستند که فراتر از معاملات نقدی گسترش یافتهاند؛ بهطوری که فقط مشتقات خردهفروشی در سهماهه اول سال بهصورت سالانه از مرز ۲۰۰ میلیون دلار عبور کرده است.
هشدار پایپر سندلر درباره قراردادهای آتی دائمی
البته همه تحلیلگران در کوتاهمدت نظر مثبتی ندارند. پاتریک مولی از پایپر سندلر قیمت هدف سهام کوینبیس را از ۱۷۰ دلار به ۱۵۵ دلار کاهش داده و رتبه «خنثی» را حفظ کرده است. او بازارهای پیشبینی و قراردادهای آتی دائمی را داستان اصلی سهماهه دوم میداند و هشدار داده که توجه سرمایهگذاران به «تهدید قراردادهای آتی دائمی» در سهماهه سوم جلب خواهد شد. او اشاره کرده که جام جهانی باعث رشد چشمگیر بازارهای پیشبینی در سهماهه دوم شده است.
سهام کوینبیس امسال حدود ۳۰ درصد کاهش یافته و همزمان بیتکوین نیز حدود ۲۶ درصد افت داشته است. سهام سرکل که در ژوئن ۲۰۲۵ با عرضه اولیه در بورس نیویورک با قیمت ۳۱ دلار عرضه شد، از ابتدای سال حدود ۲۰ درصد کاهش یافته است.
الگوی «W» و سیگنال جان بولینگر برای بیتکوین
دیدگاه مثبت به آینده کوینبیس فقط محدود به تحلیلگران بنیادی نیست. جان بولینگر، خالق اندیکاتور معروف باندهای بولینگر، از اوایل جولای یک الگوی «W» (دوقعر) را در نمودار روزانه بیتکوین شناسایی کرده است. او در ۲ جولای در پلتفرم X نوشت که این الگو «کاملاً فراکتال» است؛ یعنی نسخههای کوچکتری از همان شکل درون ساختار بزرگتر دیده میشوند و این الگو در نمودار هفتگی نیز قابل مشاهده است.
الگوی دوقعر یک الگوی برگشتی صعودی است که پس از شکلگیری دو کف قیمتی در نزدیکی یک سطح و شکست مقاومت میاندو کف تأیید میشود. بولینگر تکمیل این الگو را «تأیید تغییر روند» توصیف کرده است. بااینحال، او صریحاً به عدم قطعیت اشاره کرده و گفته که الگوهای صعودی مشابه در این چرخه پیشتر با فشار فروش باطل شده بودند.
آینده کوینبیس و بیتکوین
اگر بیتکوین بتواند روند صعودی جدیدی را مطابق الگوی «W» آغاز کند، احتمالاً سهام کوینبیس و دیگر شرکتهای مرتبط با ارزهای دیجیتال نیز افزایش قابل توجهی را تجربه خواهند کرد. ویلیام بلر معتقد است با توجه به قیمت فعلی، ریسکهای اصلی در سهام کوینبیس لحاظ شده و هر دو سهم کوینبیس و سرکل پتانسیل رشد بالایی در صورت بازیابی قیمت بیتکوین دارند. همه چیز به حرکت بعدی بزرگترین ارز دیجیتال جهان وابسته است.
