بیتکوین روز پنجشنبه تقریباً حول مرز 64,500 دلار ثابت ماند. همزمان بازگشت شاخصهای سهام آمریکا پس از کاهش فشار فروش در گروه نیمههادی کره جنوبی و انتشار دادههای PCE که با انتظارات بازار همسو بود، از تشدید فشار نزولی جلوگیری کرد.
بازار امروز و واکنش اولیه
در جلسه معاملاتی آمریکا، S&P 500 و Nasdaq Composite به ترتیب نزدیک به 1% و 2.3% رشد کردند و فضای ریسکپذیری را تقویت کردند. دادههای قیمت در TradingView نشان دادند که حرکت قیمت بیتکوین حول 64,500 دلار ثابت مانده و نوسان قابلتوجهی ثبت نکرد.
خوانش PCE: نخستین کاهش ماهانه از 2020
شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) برای ماه ژوئن روی رقم 3.7% سالانه قرار گرفت که مطابق انتظار بازار بود و نسبت به 4.1% ماه مه کاهش نشان داد؛ این نخستین افت ماهبهماه از سال 2020 محسوب میشود. دفتر تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA) اعلام کرد افزایش PCE اسمی در ژوئن عمدتاً ناشی از رشد هزینههای خدمات بوده است.
PCE معیار ترجیحی فدرال رزرو است، چون نمایی جامعتر از تورم ارائه میدهد و سریعتر تغییرات رفتار مصرفکننده را منعکس میکند. اطلاعات بیشتر در صفحه فدرال رزرو کلیولند قابل دسترسی است.
چرا واکنش بازار محافظهکارانه بود؟
- رقم 3.7% هرچند کاهش نشان میدهد، همچنان نزدیک به دو برابر هدف 2% فدرال رزرو است و تحلیلگران نسبت به تداوم گرایشهای تورمی بدبیناند.
- برخی منابع تحلیلی مانند The Kobeissi Letter و اقتصاددانانی مانند استیو هانکه کاهشها را کافی نمیدانند و از تداوم فشارهای قیمتی هشدار دادهاند.
- بازارها همزمان به اخبار گروه نیمههادی و تحرکات پولی آینده چشم دوختهاند؛ بنابراین واکنش شفاف و جهشی به داده PCE مشاهده نشد.
فدرال رزرو، نرخ بهره و چشمانداز بیتکوین
کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در نشست اخیر نرخها را بدون تغییر نگه داشت؛ اما اعضا دیدگاههای متفاوتی درباره مسیر آتی سیاست پولی دارند. مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری Bitwise، معتقد است اعلامیههای آتی درباره نرخ بهره تأثیر کمتری روی عملکرد قیمتی بیتکوین خواهند داشت.
هوگان استدلال میکند که تغییرات نرخ در گذشته با نوسان همراه بوده، اما احتمال دارد در آینده این تغییرات روندی ملایمتر پیدا کند؛ ابزار FedWatch گروه CME رشد حدود 50 واحد پایه طی سال آینده را نشان میدهد که نسبت به نوسانات تاریخی کمتر است.
معنای این تغییر برای سرمایهگذاران کریپتو
در صورتی که پیشبینی Bitwise محقق شود، حساسیت بیتکوین نسبت به تصمیمات فدرال کاهش یافته و جهتگیری قیمت بیشتر از عوامل دروناکوسیستم رمزارزها و جریان سرمایه تأثیر میپذیرد تا صرفاً تغییرات نرخ بهره. با این حال تا زمانی که تورم بالاتر از هدف باقی بماند، احتمال بازگشت موج افزایش نرخ وجود دارد و سرمایهگذاران باید ریسک نوسان را مدیریت کنند.
نکاتی که باید دنبال کرد
- گزارشهای آتی تورم و دیگر دادههای اقتصادی آمریکا که میتوانند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهند.
- تحرکات در بازار نیمههادی جهانی که اخیراً منبع فشار نزولی برای داراییهای ریسکپذیر بوده است.
- اظهارنظرهای رسمی اعضای FOMC و هرگونه تغییر در برآوردهای نرخ که از طریق ابزارهایی مانند CME قابل ردیابی است.
در کوتاهمدت تمرکز بازار به سیگنالهای جزئی اما تعیینکننده خواهد بود که میتوانند جهت حرکت بیتکوین را مشخص کنند؛ سرمایهگذاران علاوه بر دادههای کلان باید به عوامل اختصاصی اکوسیستم کریپتو نیز توجه کنند.
