کمیسیون ارتباطات فدرال آمریکا (FCC) با صدور مجوز افزایش سقف مالکیت خارجی تا ۴۹.۵ درصد در کانسورسیوم ادغامشده پارامونت و وارنر براذرز دیسکاوری، موانع تنظيمی اصلی را برداشت. با این حال، دعوای ضدتوافق گستردهای همچنان سایهی سنگینی بر آینده توافق افکنده است.
معماری مالکیت: سرمایهگذاری بدون رأی
نکتهی کلیدی در رأی FCC، ساختار حاکمیت است. سه صندوق ثروت سرورین — صندوق سرمایهگذاری عمومی عربستان سعودی، جهاز سرمایهگذاری قطر، و ADQ ابوظبی — تا سقف ۴۹.۵ درصد از سهام بدون حق رأی (Non-voting shares) سهیم میشوند. کنترل کامل ۱۰۰ درصد سهام رأیدار در دست خانوادهی Ellison (مالک اسکایدنس مدیا) و ردبرد کپیتال پارتنرز باقی میماند.
FCC در متن رأی خود تأکید کرد: «ما با استدلال پارامونت متقاعد شدهایم که سرمایهگذاران خارجی قادر نخواهند بود هیچگونه نفوذي، حتی غیرمستقیم، بر تصمیمات مربوط به صاحبان مجوز پخش داشته باشند.» این بخش به ۲۸ ایستگاه تلویزیونی محلی پارامونت اشاره دارد که قانوناً برای مالکیت خارجی بالای ۲۵ درصد نیازمند مجوز ویژهاند.
چالشهای باقیمانده: دعوای ضدتوافق و نگرانیهای سیاسی
تایید FCC آخرین پیروزی مدیریت پارامونت بود، اما خط پایان همچنان دور است. کالیفرنیا و ۱۱ ایالت دیگر در ژوئیه دعوای ضدتوافق (Antitrust) 제기 کردهاند؛ دادگاه در مارس ۲۰۲۷ آغاز میشود. در همین حال، سناتورهای دموکرات از جمله ماریا کنتول و سازمان Free Press هشدار دادهاند که قانون ارتباطات ۱۹۳۴ مالکیت رسانه توسط «دولت خارجی یا نماینده» را بدون در نظر گرفتن حقوق رأی منع میکند و FCC پیشینۀ تایید چنین مالکیتی برای کشورهای خارج از متحدان ناتو و Five Eyes نداشته است.
استراتژی مقابله با غولهای تکنولوژی
پارامونت استدلال میکند که در عصر استریمینگ و هوش مصنوعی، دستیابی به مقیاس شرط بقا است. سخنگوی شرکت بیان داشت: «در زمانی که صنعت رسانه تحت فشار رقابت بیسابقه از غولهای تکنولوژی قرار دارد، یک موجود ادغامشده منابع لازم برای سرمایهگذاری، نوآوری و ارائه محتوای پرمیوم به مخاطبان جهانی را خواهد داشت.» این نگاه، ادغام را نه به عنوان تهدید، بلکه به عنوان ضرورت استراتژیک به نمایش میگذارد.
آینده: سقف ۱۰۰ درصد روی میز مذاکره است
فصل نهایی ماجرای مالکیت هنوز نوشته نشده. پارامونت از FCC خواسته و کسب کرده که سقف مجاز مالکیت خارجی را تا ۱۰۰ درصد (فقط سهام بدون رأی) باز کند تا برای گردشهای سرمایهگذاری آتی انعطاف داشته باشد. کمیسیون این درخواست را پذیرفت، اما هر تغییر در ساختار سهام رأیدار نیازمند فرآیند مجوز جداگانه خواهد بود.
- مملکیت رأیدار: خانواده Ellison + RedBird Capital (۱۰۰٪)
- مملکیت بدون رأی (جاری): صندوقهای سعودی، قطری، اماراتی (۴۹.۵٪)
- سقف مجاز آینده: تا ۱۰۰٪ (بدون رأی، با مجوز جداگانه)
- ریسک اصلی: محاکمه ضدتوافق مارس ۲۰۲۷
تصمیم FCC نشان میدهد که رگولاتورها در برابر واقعیتهای مالی نوین — ورود پولهای سوورین به استودیوهای هالیوود — انعطافپذیرتر شدهاند، اما میدان نبرد قانونی و سیاسی همچنان داغ است. نطرهها اکنون به سوی دادگاه کالیفرنیا معطوف شدهاند.
