کنسرسیومی به رهبری جاشوا کوشنر پیشنهادی برای بهدستگیری کنترل باشگاه لوسآنجلس لیکرز با ارزش اسمی 12.5 میلیارد دلار مطرح کرده است. این رقم رکورد جدیدی در ارزیابی مالکیت تیمهای ورزشی ثبت میکند، اما پشت آن تامین مالی پیچیده، ملاحظات حقوقی و سیاسی و ابهام در ساختار نهایی مالکیت وجود دارد.
قیمت ظاهری و معنای آن در ساختار مالکیت
ارزیابی 12.5 میلیارد دلاری نشاندهنده ارزش بازاری بالای لیکرز است، اما لزوماً بهمعنای پرداخت نقدیِ همان مقدار توسط یک خریدار واحد نیست. در سال 2021 مارک والتر و تاد بوهلی حدود 27% سهام تیم را در برآوردی معادل 5.5 میلیارد دلار خریدند و خانواده بَس هنوز حدود 15% سهام را در اختیار دارد. حضور سهامداران فعلی، بدهیها و جزئیات تامین مالی، رقم نهایی منتقلشده را تغییر میدهد.
قوانین لیگ نیز محدودیتهایی تعیین میکند: سقف دریافتی بدهیها و امکان قرارگیری درصدی از سهام نزد صندوقهای نهادی که به کنسرسیومها اجازه میدهد از اهرم سرمایهای استفاده کنند. همچنین سهمبندی نهایی سهام و میزان نقدینگی واقعی که به مالکان قبلی میرسد، تابع توافقات مالی و ساختار سرمایه خواهد بود.
خریدار؛ جاشوا کوشنر و ترکیب سرمایهگذاری
جاشوا کوشنر، مدیر شرکت سرمایهگذاری Thrive، در پرتفوی او نامهایی چون محصولات فناوری و شرکتهای نوظهور دیده میشود و در کنار چهرههای باتجربه صنعت رسانه میتواند منابع لازم را برای یک معامله بزرگ فراهم کند. کوشنر درباره جذب داراییهای سرگرمی که «غیرقابلتقلید توسط فناوری» هستند موضع گرفته و معتقد است چنین داراییهایی در آینده ارزش استراتژیک بیشتری خواهند داشت.
پیوندهای سیاسی و حساسیتها
ارتباطات خانواده کوشنر با حلقههای سیاسی و سابقه مشاوره جِرِد کوشنر حساسیتهای رسانهای و نظارتی را افزایش میدهد. در عین حال گزارشهایی درباره بررسیهای فدرال نسبت به برخی فروشندگان نیز میتواند روند تایید معامله از سوی لیگ را پیچیده کند؛ بنابراین بررسیهای اخلاقی، حقوقی و امنیتی از مراحل حیاتی روند نهاییشدن معامله خواهد بود.
تامین مالی و نقش صندوقهای سرمایهگذاری
جزئیات تامین مالی این معامله منتشر نشده، اما تحلیلها نشان میدهد بخش عمدهای از مبلغ ممکن است از طریق سرمایه نهادی، صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی و ساختارهای سهام مشترک تامین شود. این مدل پیشتر در معاملات بزرگ ورزشی بهکار رفته و امکان مشارکت بازیگران با دارایی خالص متوسطتر اما دسترسی به سرمایه نهادی را فراهم میآورد.
پیامدها برای بازار داراییهای ورزشی
- افزایش سطح قیمتگذاری: رکورد ارزیابی ممکن است سقف قیمتی برای فروشهای آینده را بالا ببرد و توجه سرمایهگذاران فناوری را به داراییهای ورزشی جلب کند.
- تأثیر بر ساختار مالکیتی لیگها: ترکیب سرمایهگذاران نهادی، خانوادههای سنتی مالک و بازیگران سیاسی میتواند نحوه تصمیمگیری و حاکمیت باشگاهها را تغییر دهد.
- جهتگیری سرمایهگذاری: داراییهای ورزشی ممکن است بیش از پیش بهعنوان کلاس سرمایهگذاری استراتژیک برای صندوقها و شرکتهای فناوری دیده شوند.
مراحل نهاییشدن معامله و نکات قابلپیگیری
معامله تا امضای نهایی و تاییدیههای لیگ فاصله دارد. مراحل کلیدی شامل بررسی دقیق صورتهای مالی، ارزیابی ترکیب سرمایهگذاران، تعیین درصد سهام باقیمانده برای خانواده بَس و پاسخ به هرگونه پرسش نظارتی درباره فروشندگان است. اعلامیه رسمی NBA و شفافسازی ترکیب مالی کنسرسیوم، مهمترین نقاطی است که باید دنبال شوند.
منابع و مراجع
برای مطالعه بیشتر میتوانید به منابع زیر مراجعه کنید: لوسآنجلس لیکرز، جاشوا کوشنر، مارک والتر و NBA.
جمعبندی: رقم اعلامشده نشاندهنده رشد شدید ارزش داراییهای ورزشی است، اما آنچه تعیینکننده خواهد بود ساختار تامین مالی، توزیع سهام و میزان دخالت نهادهای نهادی و سیاسی در مالکیت و مدیریت باشگاه است.
