در نشست میزگرد کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در واشنگتن، درگیری لفظی میان تِری دافی، رئیس گروه CME Group، و لوانا لوپس لارا، همبنیانگذار کالشی (Kalshi)، تنشهای مربوط به محدوده نظارت و خطرات دستکاری در بازارهای پیشبینی را برجسته کرد.
لحظهای از تنش: اتهام و پاسخ
دافی که مدیریت بزرگترین بازار معاملات آتی از نظر حجم را بر عهده دارد، بازارهای پیشبینی را «بسیار نگرانکننده» خواند و هشدار داد برخی قراردادها ممکن است در معرض دستکاری قرار گیرند. او برخی قراردادهای کالشی را به تمسخر کشید و بهطور طنزآمیزی به یک قرارداد مرتبط با مسابقه خوردن هاتداگ اشاره کرد.
لارا واکنش نشان داد و سابقه CME را زیر سؤال برد: «آیا CME هرگز با مسأله دستکاری بازار مواجه نبوده است؟» دافی پیشنهاد مناظره داد و با اشاره به ظرفیت نظارتی خود گفت: «در بخش نظارتیام افراد بیشتری دارم تا کل شرکت شما.» تنشها تا زمان ورود مجری جلسه، والت لوکن، ادامه داشت و سپس گفتوگو کمی فروکش کرد.
واکنش سایر بازیگران
جیسون رابینز، مدیرعامل DraftKings، از حاضران خواست از حملات شخصی بپرهیزند و تاکید کرد این نوع حملات مانع پیشبرد بحث فنی و حقوقی میشود. لارا هم یادآور شد مسائل مطرحشده محدود به بازارهای پیشبینی نیست و بازارهای سنتی نیز سابقه مشکلات متفاوتی دارند؛ هدف مقررات باید شناسایی و رفع این نقاط آسیب باشد.
چرا این اختلاف اهمیت دارد؟
بازارهای پیشبینی به کاربران اجازه میدهند روی نتیجه رویدادها از طریق قراردادهایی که معمولاً برای 1 دلار تسویه میشوند شرطبندی کنند؛ قیمت این قراردادها نمایانگر احتمال وقوع آن رویداد است. پلتفرمهایی مانند Polymarket و کالشی در نقطهتقاطع یک اختلاف حقوقی قرار دارند: آیا قراردادهای مربوط به ورزش، انتخابات یا بلایا مشتقات تحت نظارت فدرال محسوب میشوند یا محصولات قمار که تحت قوانین ایالتی قابلتنظیماند؟
واکنش نهادهای نظارتی
کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) بر حدود اختیار خود در بازارهای پیشبینی تأکید کرده و در ماههای اخیر اقداماتی قضایی علیه ایالتهایی که تلاش کردهاند این قراردادها را تحت قوانین قمار قرار دهند، آغاز کرده است. پیشنهادهایی برای ممنوعیت برخی قراردادها—از جمله موارد مرتبط با جنگ، ترور یا شرطبندیهای ورزشی پرخطر—مطرح شده و چندین سناتور نیز خواستار محدودیت روی قراردادهای مرتبط با آتشسوزی جنگلی شدهاند، به این دلیل که چنین قراردادهایی میتوانند انگیزههای مخاطرهآمیز ایجاد کنند.
وضعیت حقوقی کالشی در ایالات مختلف
کالشی (Kalshi) در برخی ایالات با موانع قانونی مواجه شده است. یک قاضی در واشنگتن به این شرکت دستور داد ارائه قراردادهای مرتبط با ورزش، انتخابات و سایر رویدادها در آن ایالت را متوقف کند و تشخیص داد احتمالاً قوانین قمار و حمایت از مصرفکننده ایالتی نقض شدهاند. همزمان، CFTC در پروندههای جداگانهای دستورات و بررسیهای تنظیمی علیه این شرکت آغاز کرده که نشاندهنده تشدید نظارت است.
پیامدها و آینده بازارهای پیشبینی
درگیری لفظی میان دافی و لارا نقطهای از یک منازعه گستردهتر است که میتواند چارچوب قانونی بازارهای پیشبینی را تعیین کند. تعیین مرز میان مشتقات تحت نظارت فدرال و محصولات قابلتنظیم توسط ایالتها، نحوه طراحی قراردادها و مکانیزمهای ضددستکاری، تأثیر مستقیمی بر بقا و توسعه این پلتفرمها خواهد داشت.
سناریوهای ممکن شامل موارد زیر است:
- تقویت نظارت فدرال و تعریف روشنتر قراردادهای قابلتجارت بهعنوان مشتقات.
- اعمال محدودیتهای ایالتی در برخی حوزهها و در نتیجه کاهش دسترسی پلتفرمها در آن ایالات.
- تنظیمات میانی که اجازه میدهد بازارها با مکانیزمهای ضدتقلب و شفافیت بیشتر ادامه دهند.
گام بعدی به نتایج پروندههای حقوقی، تصمیمات نظارتی CFTC و واکنش قانونگذاران ایالتی و فدرال بستگی دارد؛ سرنوشت این منازعات میتواند نحوه کسبوکار، سرمایهگذاری و تعامل کاربران با بازارهای پیشبینی را شکل دهد.
منابع: گزارش نشست CFTC، بیانیههای شرکتها و گزارشهای خبری مرتبط.
