بیش از ۱۵۰ کارگزار-معاملهگر بهزودی میتوانند اوراق بهادار دیجیتال را از طریق سیستم معاملاتی OTC Link ATS و با تکیه بر زیرساخت کاستودی بیتگو معامله و تسویه کنند. این طرح حاصل اتحاد استراتژیک دو غول زیرساختی است که میتواند فصل جدیدی در نهادینهشدن داراییهای توکنایز شده باز کند.
چارچوب فنی اتحاد بیتگو و OTC Markets
شرکت بیتگو بهعنوان یکی از بزرگترین ارائهدهندگان زیرساخت داراییهای دیجیتال و گروه OTC Markets، اپراتور بازارهای فرابورس تنظیمشده، اعلام کردهاند که قصد دارند زیرساخت مشترکی برای معاملات و نگهداری داراییهای دیجیتال مخصوص کارگزاران-معاملهگران ایجاد کنند. این اتحاد به نهادهای مالی اجازه میدهد بدون نیاز به اتخاذ سیستمهای کاملاً مبتنی بر کریپتو، به اوراق بهادار توکنایز شده دسترسی پیدا کنند.
بر اساس این طرح، OTC Link ATS — یک سیستم معاملاتی جایگزین تحت نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) — میزبان این معاملات خواهد بود. کارگزاران مشارکتکننده میتوانند报价گذاری، معامله و تسویه اوراق بهادار دیجیتال را دقیقاً از همان زیرساخت الکترونیکی که امروز برای بازارهای فرابورس و سهام آمریکایی استفاده میکنند، انجام دهند.
نقش کاستودی فدرال و شبکه Go
در این چارچوب پیشنهادی، BitGo Bank & Trust بهعنوان متولی واجد شرایط (Qualified Custodian) عمل خواهد کرد و تسویه حساب نیز از طریق شبکه Go متعلق به بیتگو انجام میشود. این طراحی دو لایهای، امنیت نگهداری داراییها و سرعت تسویه را همزمان تضمین میکند.
فاز اولیه این طرح بر اوراق بهادار مبتنی بر داراییهای دیجیتال متمرکز است، اما ظرفیت گسترش به داراییها و کالاهای توکنایز شده دیگر نیز در دستور کار قرار دارد — مشروط به تکامل چارچوبهای نظارتی.
تأییدیه فدرال بیتگو؛ پشتوانه اعتماد نهادی
در دسامبر گذشته، بیتگو تأییدیه نهایی اداره ناظر ارز ایالات متحده (OCC) را برای فعالیت بهعنوان یک بانک تراست ملی با مجوز فدرال دریافت کرد. این مجوز به بیتگو اجازه میدهد خدمات کاستودی واجد شرایط را مستقیماً تحت نظارت بانکداری فدرال ارائه دهد؛ امری که برای جلب اعتماد کارگزاران-معاملهگران محافظهکار حیاتی است.
چرا کارگزاران-معاملهگران کلید توکنایزیشن هستند؟
کارگزاران-معاملهگران در دل چارچوبهای نظارتی و بازارهای تثبیتشده فعالیت میکنند و همین امر آنها را به پل ارتباطی طبیعی میان مالی سنتی و دنیای داراییهای دیجیتال تبدیل میکند. ادغام معاملات و نگهداری داراییهای دیجیتال در زیرساختهای موجود، موانع عملیاتی را بهشدت کاهش میدهد؛ کارگزاران دیگر نیازی به ساخت یا خرید سیستمهای جدید کریپتو-نیتیو ندارند.
بازار اوراق بهادار توکنایز شده با سرعت در حال گسترش است. تحلیلگران برنشتاین پیشبینی کردهاند که ارزش داراییهای دنیای واقعی توکنایز شده (RWA) تا سال ۲۰۳۰ میتواند به ۴ تریلیون دلار برسد. این رشد ناشی از پذیرش گستردهتر در حوزه سهام، کالاها و سایر ابزارهای مالی خواهد بود. برنشتاین همچنین توکنایزیشن و بازارهای پیشبینی را بهعنوان «میدان نبرد» بعدی داراییها برای صرافیها و کارگزاران شناسایی کرده است.
واکنش بازار و رقابتهای موازی
سهام OTC Markets Group پس از انتشار این خبر تا اواسط روز چهارشنبه حدود ۲.۷ درصد رشد کرد و به ۵۳.۵۰ دلار در هر سهم رسید — هرچند حجم معاملات چندان بالا نبود. این واکنش نشاندهنده اشتیاق معتدل سرمایهگذاران به پتانسیل درآمدی این اتحاد است.
در همین راستا، شرکتهایی نظیر Securitize و Cantor Fitzgerald نیز تلاشهای مشابهی برای ورود توکنایزیشن به بازارهای سرمایه آغاز کردهاند؛ از جمله عرضههای اولیه عمومی (IPO) و عرضههای تکمیلی سهام. علاوه بر این، SoFi اخیراً از بیتگو برای تأمین زیرساخت استیبلکوین صادر شده توسط بانک استفاده کرده و معامله ۱ میلیارد دلاری Tradable در شبکه استلار نیز به رونق توکنایزیشن نهالی دامن زده است.
با گامبرداری نهادهای نظارتی آمریکایی به سمت قوانین روشنتر برای بازارهای دارایی دیجیتال و علاقهمندی روزافزون بانکهای سنتی به نسخههای توکنایز شده داراییهای واقعی، اتحادهایی از این دست میتوانند نقطه عطفی در بلوغ بازار کریپتو باشند؛ جایی که مرز میان مالی کلاسیک و دنیای رویزنجیرهای بهتدریج محو میشود.
