اتاق پایاپای اوراق بهادار آمریکا (DTCC) در اقدامی بیسابقه، آزمایش بزرگ توکنسازی سهام و اوراق خزانهداری را با مشارکت نزدیک به ۴۰ موسسه مالی بزرگ آغاز کرده است. این پروژه که روز چهارشنبه کلید خورد، شامل نامهای شناختهشدهای چون جیپی مورگان چیس، گلدمن ساکس، بلکراک، ونگارد و بورس اوراق بهادار نیویورک میشود.
این ابتکار که اولین بار توسط والاستریت ژورنال فاش شد، نشاندهنده گام جدی نهادهای مالی سنتی به سمت استفاده از فناوری دفتر کل توزیعشده (بلاکچین) در زیرساختهای مالی موجود است. «نادین چاکر»، مدیر جهانی داراییهای دیجیتال DTCC، در این باره گفت: «امروز آغاز سفری طولانی است که نشان خواهیم داد قدیم و جدید میتوانند در کنار هم زندگی کنند. این فناوری فرصتهای بسیاری را برای شرکتکنندگان ما در سراسر جهان فراهم میکند.»
آزمایش روی زیرساختهای پس از معامله
پروژه آزمایشی جدید روی نسخههای مبتنی بر بلاکچین از سهام، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) و اوراق خزانهداری آمریکا که هماکنون در DTCC نگهداری میشوند، متمرکز است. حوزههای آزمایش شامل مدیریت وثیقه، معاملات ریپو، مارجین و انتقال دارایی خواهد بود. به گفته این نهاد، هدف اصلی نشاندادن نحوه عملکرد داراییهای توکنشده در زیرساختهای بازار موجود پیش از عرضه گستردهتر در اواخر امسال است.
توکنسازی چیست و چرا اهمیت دارد؟
توکنسازی به فرآیند خلق نمایشهای دیجیتال (توکن) از داراییهای دنیای واقعی روی بلاکچین گفته میشود. این داراییها میتوانند شامل سهام، اوراق قرضه، خزانه آمریکا، کالاهایی مانند طلا و حتی املاک باشند. هر توکن نماینده بخشی از مالکیت آن دارایی بوده و قابلیت معامله در صرافیهای ارز دیجیتال را دارد، هرچند که لزوماً مالکیت قانونی دارایی پایه را به دارنده منتقل نمیکند.
شتاب فزاینده بازار داراییهای توکنشده
علاقه به داراییهای توکنشده دنیای واقعی در ماههای اخیر رشد چشمگیری داشته است. طبق آمارها، در ماه مه ۲۰۲۵ (اردیبهشت ۱۴۰۴)، مجموع ارزش قفلشده در پروتکلهای دارایی دنیای واقعی از مرز ۱۰ میلیارد دلار عبور کرد. این روند صعودی همچنان ادامه دارد و ورود غولهایی مانند بلکراک و گلدمن ساکس به این عرصه، آن را تسریع کرده است.
در اوایل ماه جاری، پلتفرم معاملاتی رابینهود نیز از راهاندازی «رابینهود چین» (Robinhood Chain) خبر داد؛ یک شبکه لایه دوم اتریوم که به طور اختصاصی برای سهام، ETF و سایر داراییهای دنیای واقعی به صورت توکنشده طراحی شده است. این رویداد نشان میدهد که موج توکنسازی از مرحله آزمایش به مرحله اجرای تجاری نزدیک میشود.
DTCC؛ ستون فقرات بازار سرمایه آمریکا
شرکت دپازیتوری تراست اند کلیرینگ (DTCC) که در سال ۱۹۹۹ از ادغام دو نهاد بزرگ تسویه تشکیل شد، نقش حیاتی در بازارهای مالی آمریکا ایفا میکند. این شرکت در سال ۲۰۲۵ حجم عظیم ۴٫۷ کوادریلیون دلار از معاملات اوراق بهادار را پردازش کرده است. مشارکت این نهاد در پروژه توکنسازی، اعتبار بالایی به این حوزه میبخشد و میتواند مسیر پذیرش گسترده دارایی های دیجیتال را هموار کند.
چاکر در پایان با خوشبینی گفت: «ما ارزش توکنسازی را اثبات خواهیم کرد و امیدواریم پایهای بسازیم که منجر به راهاندازی مقیاسپذیر در ماه اکتبر شود.»
