حجم معاملات پیشآیندهای دائمی داراییهای واقعی (RWA) در صرافیهای Hyperliquid و Binance بهسرعت رشد کرده و اکنون در مقیاسی قابلمقایسه با معاملات دائمی بیتکوین قرار گرفته است. دادههای تحلیلی تالوس نشان میدهد بخش عمدهای از این موج جدید معاملات به قراردادهای مرتبط با سهام اختصاص دارد.
ترکیب داراییها در معاملات RWA
تحلیل تالوس توزیع حجم معاملات پیشآیندهای دائمی RWA را بهصورت زیر گزارش میکند:
- قراردادهای مرتبط با سهام: 22.8 میلیارد دلار
- کالاها: 9.1 میلیارد دلار
- شاخصها: 4.2 میلیارد دلار
- ETFها: حدود 338 میلیون دلار (ETF)
- سایر موارد: ارز خارجی، قراردادهای پیش از عرضه عمومی (pre-IPO) و دیگر قراردادها
نسبت RWA به کل بازار مشتقات کریپتو
دادههای تالوس نشان میدهد طی هفت روز گذشته حجم تجمعی معاملات فیوچرها حدود 821.4 میلیارد دلار بوده و بخش ردیابیشده پیشآیندهای دائمی RWA نزدیک به 7.5٪ از این مجموع را تشکیل میدهد. با وجود رشد قابلتوجه، RWA هنوز بخش نسبتاً کوچکی از بازار مشتقات کریپتو است و فضای زیادی برای توسعه دارد.
دلایل جذب معاملهگران به پیشآیندهای دائمی RWA
- قابلیت معامله 24/7، برخلاف بازارهای سنتی که به ساعات مشخصی محدودند.
- عدم وجود تاریخ انقضاء در قراردادهای دائمی که مدیریت پوزیشنها را سادهتر میکند.
- کشف قیمت پیوسته که به بهبود نقدشوندگی و کارایی بازار کمک میکند.
تحلیلگران Pantera Capital اوایل جولای عنوان کردند که پیشآیندهای دائمی میتوانند فراتر از حوزه کریپتو به ابزار معاملاتی غالب تبدیل شوند، بهویژه به دلیل مزایای فنی و عملیاتی اشارهشده.
واکنش والاستریت و چالشهای نظارتی
رشد حجم معاملات هایلایکوئید توجه بازیگران سنتی مالی را جلب کرده است. جفری اشپرر، مدیرعامل Intercontinental Exchange، از نهادهای ناظر خواسته تا زمینهای یکسان برای معاملات آنچین 24/7 فراهم کنند و هشدار داده ساختارهای کنونی بازار نباید مانع نوآوری مبتنی بر بلاکچین شوند.
با وجود مزیتهای فنی، دو چالش اصلی باقی میماند: تدوین چارچوبهای نظارتی مناسب و تضمین نقدشوندگی کافی برای برخی کلاسهای دارایی RWA. نحوه پاسخ نهادهای ناظر و تطابق بازارهای سنتی با محصولات آنچین تعیینکننده شتاب رشد این بخش خواهد بود.
چشمانداز
افزایش سهم پیشآیندهای دائمی RWA در بازار مشتقات کریپتو نشاندهنده پیوند نزدیکتر میان بازارهای سنتی و اکوسیستم بلاکچین است. در صورت فراهمشدن استانداردهای نظارتی روشن، شفافیت اطلاعاتی و تقویت نقدشوندگی از سوی بازیگران بازار، احتمال افزایش سهم RWA در معاملات دائمی و تبدیل آن به گزینهای جذاب برای سرمایهگذاران نهادی وجود دارد.
منابع و مطالعه بیشتر
منبع دادهها: تحلیلهای تالوس. برای مرور مباحث پایهای درباره بیتکوین و بازارهای مشتقه میتوانید به صفحه Bitcoin در ویکیپدیا مراجعه کنید.
