گرِی‌اسکیل پیش‌بینی کرد بیت‌کوین پیش از موعد سنتی به کف رسیده است

تسلط عوامل کلان بر قیمت بیت‌کوین

زک پاندل، مدیر مدیریت سرمایه در گرِی‌اسکیل، معتقد است بیت‌کوین ممکن است پیش از رسیدن به کف سنتی چرخه چهار ساله خود، روند نزولی را به پایان رسانده باشد. او بر اهمیت متغیرهای اقتصاد کلان، به‌ویژه تصمیمات فدرال رزرو درباره نرخ بهره، به عنوان عامل اصلی تعیین‌کننده مسیر قیمت این ارز دیجیتال تاکید می‌کند و معتقد است قیمت بیت‌کوین زمانی به کف می‌رسد که این عوامل کلان مسیر بازگشتی را در پیش بگیرند.

فدرال رزرو در 29 ژوئیه تصمیم‌گیری بعدی خود را درباره نرخ بهره اعلام می‌کند. معامله‌گران بازار اکنون 66 درصد احتمال می‌دهند که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را ثابت نگه دارد؛ این رقم در هفته گذشته 88 درصد بود. این کاهش در انتظارات بازار، نشان‌دهنده افزایش تردیدها درباره مسیر آینده سیاست‌های پولی است.

ارتباط کندی رشد اقتصادی با بازارهای نزولی

پاندل به داده‌های تاریخی استناد می‌کند و یادآور می‌شود که بازارهای نزولی پیشین بیت‌کوین همواره با دو عامل کلیدی همگام بوده‌اند: کند شدن رشد اقتصادی و افزایش نرخ‌های بهره واقعی. از این رو، چرخه قیمت بیت‌کوین اغلب با تغییرات پس‌زمینه‌های کلان اقتصادی مطابقت دارد و تا زمان بازگشت این عوامل، نمی‌توان از پایان قطعی روند نزولی اطمینان داشت.

عدم قطعیت مقرراتی و خطر افت بیشتر

علاوه بر متغیرهای کلان، ابهامات مقرراتی نیز سایه تردید بر آینده قیمت بیت‌کوین انداخته است. پاندل در گزارشی مورخ 26 ژوئن هشدار داد که اگر قانون CLARITY در سال جاری تصویب نشود، شرکت‌هایی مانند استراتژی (Strategy) و سایر نهادهای خزانه‌داری ممکن است روند «کاهش اهرم مالی» خود را ادامه دهند. این امر می‌تواند به معنای سقوط بیشتر و معتدل‌تر قیمت بیت‌کوین در کوتاه‌مدت باشد.

پیش‌بینی‌های متضاد برای زمان رسیدن به کف

با وجود دیدگاه نسبتاً خوش‌بینانه گرِی‌اسکیل، برخی تحلیل‌گران زمان‌بندی محافظه‌کارانه‌تری دارند. جیانگ ژوئر، بنیان‌گذار استخر استخراج Lebit، پیش‌بینی می‌کند بیت‌کوین تنها در فاصله میان اکتبر تا دسامبر 2026 به کف چرخه خود دست خواهد یافت. او این زمان‌بندی را حدود شش ماه پس از رسیدن نسبت چند برابری به ارزش خالص دارایی‌ها (mNAV) متعلق به استراتژی به پایین‌ترین نقطه چرخه خود می‌داند.

این واگرایی در دیدگاه‌ها نشان می‌دهد بازار در نقطه عطفی حساس قرار دارد و واکنش نهادهای مالی به سیاست‌های کلان و رگولاتوری، نقش تعیین‌کننده‌ای در شکل‌گیری مسیر بعدی بیت‌کوین ایفا خواهد کرد.