بیتکوین در معاملات روز چهارشنبه حدود ۲ درصد از ارزش خود کاست، در حالی که بازده اوراق بهادار ۳۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۰۷ صعود کرد. این تحرکات در پی انتشار شاخص قیمتهای تولیدکننده (PPI) آگوست رخ داد که انتظارها را فراتر رفته و نگرانیهای تورم را دوباره تشدید کرد.
نفت و تنشهای خاورمیانه: سوختِ تورم
افزایش تنشهای جغرافیایی در خاورمیانه قیمت نفت را به سطوح جدیدی سوق داد. نفت خام WTI برای اولین بار از ۲۱ مه از سقف ۱۰۰ دلار در بشکه عبور کرد، در حالی که برنت به ۱۰۵ دلار رسید و به نزدیکی اوج ۱۶ هفتهای خود 다가یند. این جهش در قیمت انرژی مستقیماً فشارهای تورمی را بر اقتصاد بزرگترین جهان تشدید میکند.
بازار اوراق بهادار در نبرد با خزانهداری
با اینکه خزانهداری آمریکا اولین عملیات بازخرید تدریجی بدهی را با حجم ۶ میلیارد دلاری اجرا کرد، بازدههای بلندمدت به شدت بالا گرفتند. بازده ۳۰ ساله به ۵.۳۵۳٪ رسید — سطحی که ۱۹ سال بود دیده نمیشد — و بازده ۱۰ ساله نیز به ۴.۹۲۴٪، بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۳، پرش کرد. منبع معاملاتی Kobeissi Letter در این باره هشدار داد: «بازار اوراق بهادار بطور حروفی در حال مبارزه با خزانهداری آمریکا است.»
شاخص PPI: تورم پایدارتر از انتظار
شاخص قیمتهای تولیدکننده در آگوست ۵.۴٪ سالبهسال رشد کرد، ۰.۱ درصد بالاتر از پیشبینیهای کنشمندگان. دادههای اصلاحشده ژوئیه نیز به سمت بالا بازنگری شدند. شاخص هسته PPI (به جز غذا، انرژی و خدمات تجاری) ۰.۳٪ ماهانه و ۴.۷٪ سالانه افزایش یافت، نشانهی پایداری تورم در بخشهای گستردهتر اقتصاد.
شانس افزایش نرخ بهره فد به ۷۰٪ رسید
ابزار FedWatch گروه CME احتمال افزایش ۲۵ نقطه مبنایی در جلسه ۱۶ سپتامبر را از ۶۱.۲٪ دیروز به ۶۹.۸٪ بالا برد. این جهش انتظارها در پی دادههای قوی مشاغل غیرکشاورزی هفته گذشته و اکنون PPI رخ داده است. جمعه انتشار شاخص قیمتهای مصرفکننده (CPI) آخرین داده بزرگ تورم قبل از تصمیم فد خواهد بود.
بانک مرکزی اروپا هم سفتگیری کرد
در تحرکی موازی، بانک مرکزی اروپا (ECB) در روز پنجشنبه نرخ بهره را ۰.۲۵٪ بالا برد، دومین افزایش در سال ۲۰۲۶، نشاندهنده هماهنگی سیاستهای پولی در سواحل اطلس.
چرا این دادهها برای بیتکوین حیاتی هستند؟
- بازده بالا، فرصت هزینه بالا: افزایش بازدهها سرمایهگذاری در داراییهای بدون سود (مانند بیتکوین) را نسبت به اوراق بهادار کمجذابتر میکند.
- دالر قویتر: انتظار افزایش نرخ فد، інکس دلار (DXY) را میشکند که همبستگی معکوس قوی با بیتکوین دارد.
- ریسکاف بیکاری: محیط نرخ بالا، نقدینگی جهانی را خفه کرده و اشتیاق به ریسکپذیری را کاهش میدهد.
اکنون تمام نگاهها به سمت انتشار CPI جمعه و جلسه فد روز ۱۶ سپتامبر معطوف است. آیا تورم همچنان حکم افزایشهای بیشتر را میدهد یا فد مکث را ترجیح میدهد؟ پاسخ این سوال مسیر داراییهای ریسکپذیر مانند بیتکوین را در ماههای آینده تعیین خواهد کرد.
