حجم معاملات در ژوئیه 2026 به 531 میلیارد دلار سقوط کرد
حجم معاملات فیوچرز دائمی در صرافیهای غیرمتمرکز (DEXها) در ژوئیه به 531 میلیارد دلار کاهش یافت؛ رقمی که از ژوئن 2025 تا کنون مشاهده نشده بود. این مقدار نسبت به ماه قبل حدود 21٪ کاهش نشان میدهد؛ در ژوئن 2026 حجم معاملات برابر با 676 میلیارد دلار گزارش شده بود. آمارها از سوی DefiLlama و در گزارشهای جمعآوریشده توسط CryptoRank منتشر شدهاند.
نزول از اکتبر 2025
حجم معاملات فیوچرز دائمی از اوج 1.36 تریلیون دلار در اکتبر 2025 روند کاهشی را آغاز کرد و در ماههای اخیر به سطوح پایینتری بازگشته است. در همین بازه، موجودی باز (Open interest) که ارزش قراردادهای باز و تسویهنشده را نشان میدهد، در ژوئیه به 17.9 میلیارد دلار کاهش یافت؛ پایینتر از اوج 19.4 میلیارد دلاری ثبتشده در سپتامبر 2025. برای مروری فنیتر روی مفهوم موجودی باز میتوانید به این صفحه مراجعه کنید: Open interest - Wikipedia.
Hyperliquid پیشتاز؛ رشد داراییهای دنیای واقعی توکنیزهشده
در میان پروتکلهای DEX، Hyperliquid با حدود 199 میلیارد دلار حجم معاملات در 30 روز گذشته پیشتاز بود. بخش قابلتوجهی از این حجم مربوط به داراییهای دنیای واقعی توکنیزهشده (RWA) است: در فصل دوم، RWAها حدود 32٪ از فعالیت معاملاتی Hyperliquid را تشکیل دادند و 6.6٪ از درآمد سهماهه 169 میلیون دلاری پروتکل را فراهم آوردند.
برای اولین بار، توکنیزهسازی داراییهای واقعی در بازه 13 تا 19 ژوئیه بزرگترین دسته معاملاتی Hyperliquid شد و حدود 52٪ از حجم معاملاتی هفتگی این پلتفرم را در بر گرفت. این تحول نشان میدهد بخشی از نقدینگی و فعالیت معاملاتی از ابزارهای سفتهبازی سنتی به محصولات مبتنی بر داراییهای واقعی منتقل شده است.
دلایل احتمالی کاهش حجم معاملات
- کاهش نوسانات بازار که تمایل معاملهگران به استفاده از اهرم را پایین آورده است.
- انتقال بخشی از نقدینگی به محصولات توکنیزهشده (RWA) با پروفایل ریسک و بازده متفاوت.
- رقابت میان پلتفرمها، تغییرات کارمزدها و بازنگری در ساختار بازارسازی که مسیر جریانهای معاملاتی را تغییر میدهد.
نکات کلیدی برای رصد بازار
- روند موجودی باز (Open interest): افزایش میتواند نشانه بازگشت فعالیت اهرمی باشد؛ کاهش نشاندهنده خروج سرمایه است.
- سهم RWAها در حجم معاملات پلتفرمهایی مانند Hyperliquid و اثر آن بر درآمد پروتکلها.
- تغییرات مقررات و سیاستهای صرافیها که رفتار معاملهگران را در کوتاهمدت تحت تأثیر قرار میدهد.
ادامه سقوط یا تثبیت در این سطوح میتواند ساختار بازار مشتقه در اکوسیستم وب3 را تغییر دهد؛ نوسانهای جدید قیمت و جابهجایی جریان سرمایه سریعاً در آمار ماههای آتی نمایان خواهد شد.
منابع: DefiLlama و CryptoRank.
