کریس مرزالک، مدیرعامل کریپتو.کام، در پستی در اکس (X) اعلام کرد که تبادل مشتقات خواهرش، OG.com، تاییدیه کمیسیون بورس و اوراقبهادار آمریکا (SEC) را برای عرضه فیوچرزهای دائمی تکسهم در بازارهای آمریکا دریافت کرده است. این تصمیم مانع حقوقی مهمی را برطرف کرده و به پلتفرم امکان میدهد محصولاتی را لیست کند که نوآوریهای بازار ارزهای دیجیتال را با زیرساختهای بورس سنتی آمریکا ادغام میکنند.
فرم ۱-ن (1-N) و مسیر قانونی ثبتنام
موجودیت حقوقی OG.com، صرافی مشتقات شمال آمریکا (North American Derivatives Exchange)، در روز دوشنبه فرم ۱-ن را به SEC تقدیم کرده بود تا به عنوان یک تبادل اوراقبهادار ملی برای معاملات فیوچرز ثبت شود. تایید این ثبت (Acknowledgment) به معنای پذیرش پلتفرم در چارچوب رژیمی اوراقبهادار فدرال است، نه تایید نهایی محصولات خاص—اما ریسک قانونی اصلی برای راهاندازی را از بین برده است.
همکاری دوطرفه با SEC و CFTC
مرزالک تأکید کرد که تیم OG.com به طور فعال هم با SEC و هم با کمیسیون معاملات فیوچرز کالاها (CFTC) در حال کار است. هدف، ارائه «فیوچرزهای دائمی تکسهم» (Single-Stock Perpetual Futures) است که مزایای بازارهای کریپتو—مانند معاملات ۲۴/۷، تسویه فوری و لور انعطافپذیر—را با شفافیت و حفاظت سرمایهگذار بازارهای سرمایه آمریکا ترکیب میکنند.
روند گستردهتر: ادغام ترمینال فایننس (TradFi) و دیفای (DeFi)
OG.com تنها بازیگری نیست که این مرزها را میشکند. در ماههای اخیر شاهد حرکات موازی از طرف غولهای صنعت هستیم:
- کراکن (Kraken): در سپتامبر ۲۰۲۶، به طور گزارششده با گروه بورس لندن (LSEG) توافق کرد تا سهام توکنیزه بریتانیا را با دسترسی ۲۴/۵ از سال ۲۰۲۷ راهاندازی کند. ناسداک نیز ۱۰۰ میلیون دلار در شرکت مادر کراکن با ارزشگذاری ۲۱ میلیارد دلاری سرمایهگذاری کرده است.
- کوینبیس (Coinbase): در مارس ۲۰۲۶، فیوچرز دائمی سهام برای کاربران غیرآمریکایی عرضه کرد، پس از اینکه در فوریه دسترسی به فیوچرزهای تنظیمشده کریپتو و سهام نقدی ۲۴/۵ در آمریکا را فعال کرده بود.
چرا این مجوز برای بازار حیاتی است؟
تایید SEC برای OG.com سیگنال قوی است که ناظر آمریکایی در حال بازتعریف مرز بین «مشتقات ارز دیجیتال» و «مشتقات اوراقبهادار سنتی» است. برای سرمایهگذاران المؤسسهای که تا به حال به دلیل عدم قطعیت قانونی از ورود به این بازارها خودداری میکردند، این تحرک میتواند دروازه ورود به یک کلاس دارایی ترکیبی (Hybrid) باشد که نقدینگی کریپتو را با تنوع سهام آمریکایی ترکیب میکند.
محصولات نهایی هنوز نیازمند تاییدهای عملیاتی و اطلاعرسانیهای CFTC هستند، اما سختترین سد قانونی—پذیرش به عنوان تبادل ملی—اکنون پشت سر گذاشته شده است. بازار در انتظار جزئیات قرادادها، ساعات معاملات و مدل لیکویدیتی است که OG.com در هفتههای آینده منتشر خواهد کرد.
