فناتیکس، پلتفرم بزرگ ورزشی آمریکا، با خرید یک بورس و اتاق پایاپای ثبت‌شده نزد کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) از غول کارگزاری BGC Group، رقابت برای تصاحب سهم بیشتری از بازارهای پیش‌بینی را تشدید می‌کند. این حرکت در شرایطی انجام می‌شود که بازیگران شناخته‌شده شرط‌بندی ورزشی با سرعت در حال تثبیت جایگاه خود در این حوزه پرشتاب هستند.

روز دوشنبه، فناتیکس اعلام کرد «واتر استریت لبز» (Water Street Labs) و «CX کلیرینگ‌هاوس» (CX Clearinghouse) را از شرکت پذیرفته‌شده در نزدک، BGC، خریداری خواهد کرد. واتر استریت یک بازار قراردادهای تعیین‌شده (Designated Contract Market) نزد CFTC است و CX کلیرینگ‌هاوس نیز به‌عنوان سازمان پایاپای مشتقات ثبت شده. جزئیات مالی معامله فاش نشد، اما دستاورد استراتژیک آن کاملاً روشن است.

مفهوم بازارهای پیش‌بینی و قراردادهای رویدادمحور

مالکیت زیرساخت؛ الگوی جدید صنعت

با در اختیار گرفتن هم‌زمان یک بورس و یک اتاق پایاپای، فناتیکس می‌تواند قراردادهای رویدادمحور را مستقیماً در «فناتیکس مارکتس» (Fanatics Markets) عرضه و تسویه کند. این زیرمجموعه در ماه دسامبر راه‌اندازی شد و تا پیش از این برای انجام معاملات به اشخاص ثالث وابسته بود. حالا با حذف واسطه‌ها، فناتیکس کنترل کاملی روی زنجیره ارزش معاملات خواهد داشت.

این راهبرد جدیدی نیست؛ بلکه بخشی از هجوم گسترده صنعت به سمت مالکیت زیرساخت‌هاست. رقبای اصلی فناتیکس، یعنی درفت‌کینگز (DraftKings) و فن‌دوئل (FanDuel)، در حوالی آغاز سال جاری وارد حوزه قراردادهای رویدادمحور تحت نظارت CFTC شدند. چارچوب فدرال این قراردادها به آن‌ها اجازه می‌دهد به هواداران ورزش در ایالت‌هایی مانند کالیفرنیا و تگزاس دسترسی پیدا کنند؛ جایی که فعالیت پلتفرم‌های موبایلی شرط‌بندی ورزشی همچنان ممنوع است.

  • درفت‌کینگز: با خرید اپراتور بورس «ریل‌برد» (Railbird) ورود خود را تسریع کرد و سپس زیرساخت اختصاصی خود را توسعه داد.
  • فن‌دوئل: ابتدا با گروه CME وارد شراکت شد و پس از آن توسعه زیرساخت‌های اختصاصی را آغاز کرد.

پیام روشن است: مالکیت زیرساخت‌های معاملاتی، به‌جای اجاره آن‌ها، اکنون به راهبرد غالب صنعت تبدیل شده است.

بازارهای پیش‌بینی در مسیر یک تریلیون دلار

رقابت برای تصاحب بازار، نشان‌دهنده افزایش چشمگیر خوش‌بینی نسبت به مسیر رشد این حوزه است. پلتفرم بومی حوزه رمزارز پالی‌مارکت (Polymarket) و پلتفرم پیشرو بازارهای پیش‌بینی کالشی (Kalshi) طی یک سال گذشته رشد انفجاری داشته‌اند. بر اساس داده‌های Dune Analytics، کالشی به‌تنهایی در ماه ژوئن 33 میلیارد دلار حجم معامله ثبت کرده است.

طبق همان داده‌ها، حجم کل معاملات بازارهای پیش‌بینی، شامل پالی‌مارکت و کالشی و همچنین پلتفرم‌های کوچک‌تری مانند لیمیت‌لس (Limitless) و میریاد (Myriad)، تا این مقطع از ماه ژوئیه به 48 میلیارد دلار رسیده است.

وال‌استریت نیز به‌طور گسترده وارد این حوزه شده است. شرکت ICE، مالک بورس نیویورک، 1.6 میلیارد دلار در پالی‌مارکت سرمایه‌گذاری کرده است. تحلیلگران برنشتاین پیش‌بینی می‌کنند حجم معاملات بازارهای پیش‌بینی تا سال 2030 به یک تریلیون دلار و درآمد این صنعت به حدود 10.8 میلیارد دلار برسد. آن‌ها انتظار دارند مؤسسات مالی، دامنه معاملات را از ورزش فراتر برده و به قراردادهای اقتصادی و سیاسی گسترش دهند.

همکاری فناتیکس و BGC در حوزه داده‌های بازار

بر اساس این توافق، فناتیکس و BGC علاوه بر انتقال مالکیت، برای توسعه محصولات داده‌های بازار با یکدیگر همکاری خواهند کرد. این محصولات، احساسات حاکم بر بازارهای پیش‌بینی را با داده‌های مالی سنتی ترکیب می‌کنند و میان مشارکت‌کنندگان خرد و نهادی ارتباط برقرار خواهند ساخت.

با ورود فناتیکس به این رقابت، سوال این است که آیا تمرکززدایی از اشخاص ثالث و مالکیت کامل زیرساخت‌ها، فوریت بیشتری به رشد این صنعت می‌بخشد یا رقابت میان غولان شرط‌بندی ورزشی و پلتفرم‌های کریپتومحور به جنگ قیمتی ختم می‌شود که در نهایت به نفع کاربر نهایی نخواهد بود.