استارتاپ تحقیقات بازار Listen Labs، که از هوش مصنوعی صوتی برای انجام مصاحبه‌های مقیاس‌پذیر با مشتریان بهره می‌برد، در حرکتی کم‌سابقه در دنیای سرمایه‌گذاری ریسک، از یک برگه شرایط (Term Sheet) امضا شده برای جولان سری C به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار منصرف شد. Menlo Ventures قرار بود رهبر این سرمایه‌گذاری ۱۲۵ میلیون دلاری باشد، اما شرکت تصمیم گرفت مذاکرات خرید با عظیم نرم‌افزاری Salesforce را به اولویت بگذارد.

چرا یک جولان تقریباً بسته‌شده متوقف شد؟

منابع آگاه به TechCrunch گفته‌اند که لغو این جولان مستقیماً ناشی از پیشرفت مذاکرات با سیلس‌فورس است. به گزارش Business Insider، سیلس‌فورس برای خرید لیسن‌لبز قیمت حدود ۲ میلیارد دلار را روی میز گذاشته است؛ هرچند که این مذاکرات هنوز نهایی نشده و احتمال عدم توافق همچنان وجود دارد.

در اکوسیستم سرمایه‌گذاری ریسک، انصراف از یک ترم‌شیت امضا شده رویدادی نادر و عموماً ناپسند است، زیرا اعتماد سرمایه‌گذاران را نسبت به مؤسسین و شرکت تحت تأثیر قرار می‌دهد. با این حال، داده‌های مالی لیسن‌لبز نشان می‌دهد که شرکت موقعیتی قدرتمند برای مذاکره دارد.

ارزش واقعی شرکت: درآمد ۳۰ میلیون دلاری و ضریب ۶۷ برابری

لیسن‌لبز حدود ۳۰ میلیون دلار درآمد سالانه تکراری (ARR) ثبت کرده که نزدیک به سه برابر رقیب اصلی خود، Simile، است. سیمیل در اواخر ژوئیه جولان سری B خود به ارزش ۲ میلیارد دلار (رهبری Greenoaks) را بست و معیار جدیدی برای ارزیابی بازار تحقیقات مبتنی بر هوش مصنوعی تعیین کرد.

اگر معامله با سیلس‌فورس محقق شود، ضریب ارزش‌گذاری بر درآمد (Revenue Multiple) حدود ۶۷ برابر خواهد بود. افراد با تجربه در مذاکرات خروج با سیلس‌فورس معتقدند این ضریب ممکن است برای عظیم CRM بسیار بالا ارزیابی شود و مانع نهایی شدن معامله گردد.

سناریوی اگر معامله شکست بخورد

چندین سرمایه‌گذار ریسک به تک‌کرانچ (TechCrunch) گفته‌اند که در صورت عدم توافق با سیلس‌فورس، لیسن‌لبز به احتمال زیاد دوباره به بازار مراجعه کرده و ارزش‌گذاری هدف ۲ میلیارد دلار یا بالاتر را پیگیری خواهد کرد. پیش از این، در ژانویه ۲۰۲۵، شرکت در جولان سری B به رهبری Ribbit Capital (با مشارکت Sequoia، Conviction و Pear VC) به ارزش ۵۰۰ میلیون دلار ارزیابی شده بود؛ یعنی در عرض چند ماه ارزش‌گذاری سه‌گانه شده است.

تکنولوژی: از مصاحبه صوتی تا گزارش پاورپوینت

پلتفرم لیسن‌لبز فرآیند تحقیق بازار سنتی را که پرهزینه و زمان‌بر (هفته‌ها) است، خودکار می‌کند. هوش مصنوعی شرکت:

  • سوالات نظرسنجی را تدوین می‌کند
  • مصاحبه‌های صوتی یا ویدیویی با مشتریان واقعی را انجام می‌دهد
  • مکالمات را تحلیل کرده و در قالب گزارش‌ها و اسلایدهای پاورپوینت تحویل می‌دهد

مشتریان شامل مایکروسافت، Canva، Anthropic و Sweetgreen می‌باشند که از این تکنولوژی برای درک سریع واکنش مشتریان به تغییرات محصول استفاده می‌کنند.

میدان رقبا: مصاحبه واقعی در برابر شبیه‌سازی مصنوعی

فضای تحقیقات مبتنی بر هوش مصنوعی به سرعت شلوغ می‌شود. در کنار لیسن‌لبز و سیمیل، استارتاپ‌های Outset، Keplar و Aaru نیز فعال‌اند. تفاوت استراتژیک اصلی این است:

  • لیسن‌لبز و Outset: مصاحبه با انسان‌های واقعی را خودکار می‌کنند
  • Simile و Aaru: رویکرد «مصنوعی» دارند؛ رفتار انسانی را شبیه‌سازی کرده و پاسخ‌ها را بدون مصاحبه واقعی پیش‌بینی می‌کنند

این تنوع رویکردها نشان می‌دهد بازار هنوز در حال شکل‌گیری و یافتن مدل برنده است.

تأسیس‌کنندگان: از قهرمانی برنامه‌نویسی تا هاروارد

شرکت در ۲۰۲۳ توسط Florian Jüngermann، سابق قهرمان ملی آلمان در برنامه‌نویسی رقابتی، و Alfred Wahlforss، مؤسس پیشین استارتاپ نیروی کار Bemlo، تاسیس شده است. دو نفر در دوران کارشناسی ارشد در دانشگاه هاروارد با هم آشنا شدند و دیدگاه مشترکی برای تغییر قواعد بازی تحقیقات بازار داشتند.

چشم‌انداز: تقویت AI سیلس‌فورس یا استقلال با ارزش‌گذاری بالاتر؟

خرید لیسن‌لبز می‌تواند لایه هوش مصنوعی سیلس‌فورس را برای پیش‌بینی نیازهای مشتری تقویت کند، اما قیمت ۲ میلیارد دلاری (۶۷ برابر درآمد) آزمون سنگینی برای انضباط مالی سیلس‌فورس است. هفته‌های آینده تعیین‌کننده خواهد بود که آیا لیسن‌لبز به پورتفوی سیلس‌فورس می‌پیوندد یا به عنوان یک یونی‌کورن مستقل با ارزش‌گذاری ۲ میلیارد دلاری-plus به جمع سرمایه‌گذاران برمی‌گردد.