صندوق بینالمللی پول هشدار داده است که حجم تراکنشهای استیبلکوین در برزیل از جریانهای سرمایهگذاری سنتی جلوتر رفته و نیازمند نظارت دقیقتری است. بر اساس ارزیابی اخیر این نهاد، بازار داراییهای دیجیتال در این کشور آمریکای جنوبی به ویژه در بخش استیبلکوینهای متصل به دلار، از سال ۲۰۱۷ با شتابی خیرهکننده گسترش یافته است. حجم جابجاییهای فرامرزی رمزارزها اکنون سرعتی فراتر از جریانهای سرمایه سنتی به خود گرفته و نظام مالی کشور را با چالشهای جدیدی روبهرو کرده است.
بر اساس گزارش منتشرشده، استیبلکوینها نقش پررنگی در رشد قابلتوجه اکوسیستم رمزارز برزیل ایفا کردهاند. نکته نگرانکننده برای تحلیلگران اقتصادی، حساسیت بالای خرید این داراییها به شوکهای جهانی است. دادهها نشان میدهد نوسانات استیبلکوینها دو تا سه برابر سرمایهگذاریهای سبد دارایی یا جریانهای سرمایهگذاری مستقیم خارجی در برابر شوکهای بینالمللی واکنش نشان میدهد. جریانهای رمزارزی مرزهای اقتصادی را بهطور پیوسته در نوسان نگه داشته و عملاً به بخشی جداییناپذیر از اکوسیستم مالی برزیل تبدیل شدهاند.
شکافهای نظارتی و اقدامات بانک مرکزی برزیل
اگرچه بانک مرکزی برزیل گامهایی را برای تنظیمگری ارائهدهندگان خدمات داراییهای دیجیتال برداشته، اما در بخشهای کلیدی همچنان خلأهای جدی احساس میشود. حفاظت از داراییهای کاربران، قوانین شفاف منتشرکنندگان استیبلکوین و انطباق دقیق با مقررات مبارزه با پولشویی و تأمین مالی تروریسم همچنان از چالشهای پیشرویی هستند. این نهاد بینالمللی تاکید کرده که بازار داراییهای رمزارزی برزیل نهتنها بزرگ است، بلکه بهسرعت در حال رشد بوده و پیوند فزایندهای با سیستم مالی سنتی برقرار کرده است.
در ماه آوریل، بانک مرکزی با انتشار قطعنامه شماره ۵۶۱ چارچوب جدیدی را برای ارائهدهندگان مبادلات ارز الکترونیکی ترسیم کرد. طبق این آییننامه، استفاده از داراییهای دیجیتال برای برخی خدمات پرداخت و انتقال بینالمللی ممنوع اعلام شد. بر اساس قواعد جدید، تمامی دریافتها و پرداختهای میان شرکتهای ارز دیجیتال و طرفهای خارجی باید صرفاً از طریق معاملات رسمی ارزی یا جابجایی در حسابهای ریال غیرمقیم انجام شود. این حرکت در راستای جمعبندی شکافهای نظارتی و جلوگیری از خروج غیرکنترلشده سرمایه از کشور صورت گرفته است.
دیدگاههای جهانی و چشمانداز پیشرو
تجربه برزیل تنها محدود به این کشور نیست. پیشتر، بانک تسویه حسابهای بینالمللی نیز هشدار داده بود که گسترش بیرویه استیبلکوینها میتواند سازوکارهای کنترل سرمایه در بازارهای نوظهور را تضعیف کند. با در هم تنیده شدن روزافزون بازارهای رمزارز و سیستم بانکی، نهادهای ناظر در سراسر جهان مجبورند چارچوبهای نظارتی خود را بازطراحی کنند. آینده مالی برزیل نشان خواهد داد که آیا میتوان تعادلی میان نوآوریهای بلاکچینی و ثبات سیستماتیک اقتصادی ایجاد کرد یا خیر.
بررسی تجربه برزیل در مدیریت جریانهای فرامرزی رمزارز، درسهای ارزشمندی را برای سایر کشورهای در حال توسعه به همراه داشته است. تمرکز بر شفافیت در صدور استیبلکوینها و سختگیری در نظارت بر پلتفرمهای مبادله، کلید جلوگیری از نوسانات ناگهانی در اقتصاد ملی است.
با ورود روزافزون نهادهای مالی سنتی به فضای کریپتو و افزایش اعتماد عمومی به داراییهای دیجیتال، سرعت این فرآیند در حال شتاب گرفتن است. نهادهای ناظر باید با رویکردی پیشدستانه، زیرساختهای نظارتی را بهروز کنند تا از وقوع بحرانهای مالی غیرمنتظره جلوگیری نماید.
