بانک مرکزی برزیل مهلت نهایی ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ را برای اخذ مجوز از همه ارائهدهندگان خدمات داراییهای مجازی تعیین کرده است. این تصمیم برای بازاری است که در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن ۲۰۲۵ معادل 318.8 میلیارد دلار جریان درونزنجیرهای داشته و پیامدهای گستردهای برای ساختار عرضه و ریسکهای پولی و امنیتی به دنبال خواهد داشت.
اندازه بازار و سهم منطقهای
آمار کلیدی
- بر اساس آمار Chainalysis که در گزارش CertiK بازنشر شده، برزیل رتبه پنجم جهان در پذیرش رمزارز را دارد.
- نزدیک به یکسوم کل تراکنشهای رمزارز در آمریکای لاتین از طریق کیفپولها و پلتفرمهای برزیلی انجام شده که تقریباً دو برابر مجموع آرژانتین و مکزیک است.
- حجم عمده تراکنشها از طریق استیبلکوینها انجام میشود؛ تتر (USDT) حدود 88.7 درصد از این جریان را به خود اختصاص داده است.
الزامات نظارتی برای ارائهدهندگان خدمات دارایی مجازی (VASP)
- تمامی شرکتهایی که به مشتریان امکان معامله، نگهداری یا انتقال دارایی دیجیتال میدهند باید تا ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ برای مجوز از بانک مرکزی برزیل (BCB) اقدام کنند.
- درخواست مجوز باید شامل یک «گزارش اطمینان معقول» از سوی یک شرکت حسابرسی ثبتشده نزد نهاد ناظر بازار سرمایه (Comissão de Valores Mobiliários) باشد که اثربخشی کنترلهای ضدپولشویی و تحریم را تأیید کند.
- حداقل سرمایه بسته به گروه مجوز بین R$ 10.8 میلیون تا R$ 37.2 میلیون (معادل حدود 2 تا 6.7 میلیون دلار) تعیین شده و استفاده از دفاتر ثبتشده در فضاهای کار اشتراکی مجاز نیست.
- شرکتهای خارجی که تاکنون از طریق ساختارهای برونساحتی خدمترسانی میکردند، موظفاند ظرف ۲۷۰ روز عملیات خود را به داخل برزیل منتقل کنند.
علت ورود بانک مرکزی به تنظیمگری
وابستگی قابلتوجه به استیبلکوینها باعث شده موضوع از حوزه صرفاً محافظت از مصرفکننده فراتر رفته و به یکی از مسائل سیاست پولی و ثبات بازار تبدیل شود. گزارش CertiK برزیل را «ملت استیبلکوینها» توصیف کرده است؛ حدود ۸۰ درصد از حجم اعلامشده از طریق توکنهای معادل دلار جریان دارد و مجموع فعالیت استیبلکوینها در بازه ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۵ بالغ بر R$ 1.13 تریلیون بوده است. بنابراین رهبری این چارچوب نظارتی توسط بانک مرکزی منطقی به نظر میرسد.
ریسکهای امنیتی و خروج سرمایه
براساس دادههای CertiK در ردیابی Hack3d، در نیمه اول ۲۰۲۶ حدود 1.32 میلیارد دلار از صنعت رمزارز بهخاطر هکها و سوءاستفادهها خارج شده است. این رخدادها در ۳۴۴ حادثه ثبت شدهاند که از جمله موارد بزرگ میتوان به موارد زیر اشاره کرد:
- نقض کیفپولها: 444.5 میلیون دلار
- فیشینگ: 366.3 میلیون دلار
- دو حادثه بزرگ عملیاتی—Kelp DAO با 291 میلیون دلار و Drift Protocol با 285 میلیون دلار—که ضعفهای زیرساختی و اجرایی را برجسته کردند.
این دادهها نشان میدهد ریسکهای عملیاتی و حاکمیتی میتوانند حتی بیش از آسیبپذیریهای قراردادهای هوشمند به خروج سرمایه و اختلال بازار منتهی شوند. بررسی دقیق و تاریخی این رویدادها در گزارشها و مجموعههای تحلیلی عمومی صنعت موجود است.
پیامدها برای بازیگران بازار
برای شرکتها
شرکتها باید سرمایه و منابع عملیاتی مناسبی تخصیص دهند، ساختار حکمرانی و کنترلهای داخلی را بازطراحی کنند، آماده انتقال عملیات به داخل کشور شوند (در مورد بازیگران خارجی) و خود را برای حسابرسیهای فنی و نظارتی گسترده آماده کنند. بهگفته مارکوس روچا از شرکت حقوقی Veirano، بازرسیها «کامل، دقیق و بسیار فنی» خواهند بود.
برای کاربران
ورود بازیگران مجوزدار میتواند شفافیت و دسترسی به خدمات قابلاعتماد را افزایش دهد، اما کاربران همچنان باید در انتخاب پلتفرم دقت کنند، از نگهداری مبالغ زیاد در صرافیهای فاقد شفافیت خودداری کنند و مدیریت ریسک شخصی را تقویت نمایند.
توصیههای عملی
- برای VASPها: حسابرسیهای داخلی امنیتی و حاکمیتی را تقویت کنید، با حسابرسان ثبتشده نزد نهاد ناظر بازار سرمایه وارد تعامل شوید و برنامهریزی برای تأمین سرمایه و انتقال عملیات را آغاز کنید.
- برای کاربران: پلتفرمهایی انتخاب کنید که ساختار حاکمیتی و گزارشدهی شفافی دارند، درباره مدیریت کلیدها و امنیت زیرساخت از ارائهدهندگان سوال کنید و داراییهای بزرگ را بهصورت تفکیکشده و امن نگهداری نمایید.
- برای ناظران و سیاستگذاران: تجربه برزیل نشان میدهد هماهنگی میان بانکهای مرکزی و نهادهای بازار سرمایه و تدوین استانداردهای بینالمللی برای استیبلکوینها اهمیت فزایندهای دارد.
چشمانداز
مهلت ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ نقطه آغازی است برای انتقال بازار برزیل از وضعیت بیضابطه به ساختارهای قانونمند و شفافتر. اجرای موفق این مقررات بستگی مستقیم به کیفیت حسابرسیها، توانایی اکوسیستم در رفع کاستیهای امنیتی و تعامل موثر میان نهادهای نظارتی دارد. نتایج این تجربه میتواند سرنوشت پذیرش نهادی و نحوه مدیریت ریسکهای پولی در دیگر کشورها را نیز تحت تأثیر قرار دهد.
منابع و مراجع: Tether | CertiK | Central Bank of Brazil | Chainalysis
