اسامآیسی (SMIC)، بزرگترین فاندری چین، برای نخستینبار در یک سهماهه درآمد 3.01 میلیارد دلاری ثبت کرد و سود خالصش به 479.2 میلیون دلار رسید. این جهش مالی شرکت را از دورهٔ فشار قیمتی و مازاد ظرفیت قبلی خارج کرد و به آن امکان داد قیمت ویفرها را افزایش دهد.
آمار کلیدی فصل و عوامل رشد
نرخ استفاده: 93.7% — بسیار بالاتر از برآورد اولیه و نشاندهنده فشار تقاضا بر ظرفیت تولید.
رشد درآمد: 36.1% نسبت به سال قبل. حاشیه ناخالص: 25.3% (افزایش از 20.1%). محموله ویفر: معادل 2.9 میلیون ویفر 8 اینچی (افزایش 14% فصلبهفصل). چین 90% از درآمد را تشکیل میدهد.
هممدیرعامل، ژائو هایجون، اعلام کرد که پس از مذاکرات قیمتی، برای سهماهه سوم قیمتهای بالاتری روی ویفرها اعمال خواهد شد تا قیمتگذاری منصفانهتر نسبت به سطوح برتر صنعت برقرار شود.
محدودیتهای دسترسی و پیامد بازار
تحریمها و محدودیتهای صادراتی ایالات متحده، دسترسی مشتریان چینی را به فاندریهای پیشرفتهای مانند TSMC و سامسونگ محدود کرده است. این شرایط تقاضای تولیدکنندگان شتابدهندههای هوش مصنوعی را به فاندریهای داخلی هدایت کرده و ساختار بازار را به سمت فروشندهمحور تغییر داده است.
اسامآیسی عملاً تنها فاندری چین است که تولید انبوه منطق کلاس 7 نانومتری را انجام میدهد و بنابراین تأمینکنندهٔ اصلی سیلیکون برای محصولات مهمی مانند خانواده Ascend هوآوی و شتابدهندههای Cambricon به شمار میآید.
ترکیب تقاضا: تراشههای پیرامونی AI در مرکز توجه
بخش عمدهٔ رشد تقاضا مربوط به تراشههای هوش مصنوعی فراتر از CPU و GPU است؛ آیسیهای منطقی، قطعات مدیریت توان (BCD) و ترنسسیورهای نوری زیر فشار تقاضا قرار دارند. رشد بخشهای پیرامونی AI در SMIC برای فصل جاری حدود 40% برآورد میشود و سهم تراشههای صنعتی و خودرویی از درآمد ویفر به 16.5% رسیده است.
سیر تحول ظرفیت و قیمت
در سالهای 2023 و 2024 اسامآیسی با مازاد ظرفیت و فشار قیمتی مواجه بود؛ نرخ استفاده در سهماهه اول 2023 تنها 68.1% بود. اما از اواخر 2025 و در 2026 روند معکوس شد: افزایشهای هدفدار قیمت، اولویتبندی ظرفیتهای محدود و تأثیر تحریمها باعث شدند شرکت بتواند قیمتها را بالا ببرد و حاشیههای سود را بهبود دهد.
وضعیت صنعت فاندری در چین
- دومین فاندری بزرگ چین، Hua Hong، با نرخ استفاده 102.8% رکورد درآمد ثبت کرد.
- دادههای TrendForce نشان میدهد قیمت خدمات فاندری در چین بین فصل اول و دوم بین 5% تا 15% افزایش یافته و دور سوم افزایشها برای نیمهٔ دوم برنامهریزی شده است.
- افزایش قیمتها در سطح جهانی نیز مشاهده میشود؛ برای مثال گزارشهایی درباره افزایش نرخهای TSMC در نودهای پیشرفته منتشر شده، ولی تفاوت اساسی این است که اسامآیسی از موقعیتِ کمگزینهٔ مشتریان داخلی سود میبرد.
پیامدها و ریسکهای پیش رو
چین برنامه دارد سهم قابلتوجهی از تأمین ویفرها را در داخل افزایش دهد؛ گزارش Bloomberg Intelligence نشان میدهد شرکتهای چینی قصد دارند نزدیک به 46% بودجهٔ شتابدهندههای AI را در 12 ماه آینده روی چیپهای داخلی هزینه کنند. این روند فرصت درآمدی و اهرم مذاکره برای اسامآیسی فراهم کرده، اما ریسکهایی نیز وجود دارد: تشدید کنترلهای صادراتی، پیشرفت رقبا در داخل کشور و نیاز به سرمایهگذاری سرمایهای (CAPEX) سنگین برای حفظ رقابت در نودهای پیشرفته.
نقاطی که باید دنبال شوند
- نتیجهٔ مذاکرات قیمت میان فاندریها و مشتریان در سهماهه سوم و تأثیر آن بر حاشیههای سود.
- سطح و اولویتبندی سرمایهگذاری CAPEX اسامآیسی برای نودهای 7 نانومتری و پساترش.
- سیاستهای پکن برای افزایش سهم تولید داخلی تا هدف 70% و واکنش بازیگران بینالمللی.
اسامآیسی در موقعیتی قرار گرفته که میتواند از نیاز فوری بازار چین به شتابدهندههای AI بهره ببرد؛ تداوم این سودآوری وابسته به تقاطع سه عامل سیاست تجاری، سرمایهگذاری فنی و رقابت داخلی است و جهتگیری این عوامل، فصل بعدی رقابت در صنعت نیمهرساناها را رقم خواهد زد.
